石油的運輸和倉儲是蔡天真發家的兩大關鍵業務領域

  瞄准中國石油行業的薄弱環節,蔡天真從一位一文不名的閩南小販成為億萬身家的石油大亨

  
石油大亨蔡天真的光環與陰影

  4月14日傍晚6時,廣州南沙小虎島石化倉儲區。泰山石化集團董事長蔡天真從氣氛沉悶的會議室走出來,伸個懶腰,順便接聽一個由新加坡總部打來的長途電話。連續幾天熬夜開工程會議,讓他眼睛布滿了血絲。

  透過會議室的窗戶看去,不遠處排列著數十個直徑達30米,高20米的巨型油罐,這些油罐剛剛建好,正等待著最後一道油漆和包裝工序。旁邊臨海空曠的沙灘衝積地上,直通油品碼頭的長達數公里的輸油管道已經搭建起來。輸油管道右側的荒地上,枯黃的雜草也正在被清理,不出半年,也要被開闢出來建成第二期成品油和第三期化工區倉儲基地。

  這個總規劃達123萬立方米的油庫基地是蔡天真構建的石油王國版圖的重要組成部分。依靠這些石油倉儲基地和手中龐大的石油運輸船隊,蔡天真已經儼然成為中國最大的民營石油寡頭。

  與霍多爾科夫斯基這些俄羅斯的石油寡頭瓜分國有石油資源不同的是,出身草根的蔡天真是從中國石油行業的運輸、倉儲這些配套服務環節發家的,這些環節恰恰是中國國有石油企業的力量不足之處。

  這位只讀過小學的福建人,曾在自己控股的上市公司泰山石化的年報中驕傲地對投資者們說,泰山石化將會成為中國第四大石油公司。而他本人將創造歷史。

  蔡天真的底氣來自于他在新加坡擁有的當地最大的一支私人原油運輸船隊───13條超級油輪,還有20多條中小型油輪,加起來一共擁有375萬噸載重量。同時,他的企業泰山石化還在東南亞的船舶加油、石油貿易等石油服務行業占有重要的地位。

  但一直到2005年10月成為中國能源首富之前,蔡天真並不為媒體所知。今年44歲的他異常低調,此前從未接受過媒體採訪,在國內,亦極少在公開場合露面。一個月前,記者通過長達半年的跟蹤和聯系,首次採訪了這位頗具傳奇色彩的石油大亨。

  
隱秘的發家軌跡

  中等身材的蔡天真平時衣著樸素,屬于深藏不露的那類人。

  他初次亮相中國,是1995年上榜首屆福布斯中國富豪榜,那年他才33歲。“那時他好像突然從地底下冒出來似的。”福建廈門一位熟識蔡天真的油老板說。

  現已加入新加坡籍的蔡天真祖籍福建石獅祥芝鎮。石獅是著名的僑鄉,那里的人擁有與生俱來的商業意識。蔡天真的父輩早年就在福建沿海地區經商,蔡天真也繼承了先祖們的商業頭腦,因此,他讀完小學後就輟學和父親跑船賣海產品。從一個一文不名的小販白手起家做到如今的基業,蔡天真可謂殊為不易。

  1980年代初,國內石油貿易剛剛起步,在當時的商業伙伴鄭金泉等人的感召下,蔡天真瞄准機會,從國有公司租了一條小型油輪進入能源行業。當時,他頻頻往返于東北與南方進行倒賣,靠石油的差價賺到“第一桶金”。

  1993年,國家允許進口成品油,蔡天真當即遠赴香港,利用香港特殊的地理優勢和政策做國內燃油供應。他注冊了一家叫做泰山的石油公司,和BP、殼牌等大公司做生意,這就是今日泰山石化集團的雛形。

  據福建一位熟知蔡天真的石油商透露,蔡天真事業的轉折點是1996年。當時,蔡天真只身前往亞洲石油貿易中心新加坡淘金。在新加坡創業初期,公司只有十幾個人,數輛油車,主要為新加坡本地的一些企業供應柴油。在得到福建老鄉、新加坡燃油大王林恩強的幫助之後,蔡天真的生意越做越大,開始為新加坡、馬來西亞兩地的漁船、礦場、工廠等供應油料。

  1999年,蔡天真在位于馬來西亞和新加坡之間的柔佛地區購入一艘數百噸的浮動油庫,為過往船只提供加油服務。到本世紀初期,蔡天真開始進軍國際石油貿易和航運業務,逐步有計劃購入大型油輪參與石油貿易,並出租油輪供跨國石油公司使用。

  借力股市是撬動蔡天真財富生涯極為重要的支點。2002年3月,在野村証券的撮合下,蔡天真耗資7000多萬港元收購香港上市公司金犀寶。當時該公司每股僅0.04元,蔡天真低價購入18億股。同年6月24日,金犀寶更名為泰山集團控股。泰山控股挂牌的第三天,蔡天真便以每股0.27港元的價格配售5.15億股。此舉令其籌得資金1.37億港元,近乎借殼成本的兩倍。

  2005年3月,通過發債,蔡天真再度籌得資金4億美元。有了來自資本市場的融資支持,加上經營上多樣化以及貿易量的劇增,蔡天真進一步擴充船隊。2004年3月,公司收購新加坡海皇輪船旗下航運公司NAS,獲得20艘油船,到2004年10月,泰山又通過購買、租賃等方式獲得10艘船只的使用權。從2004年10月到2005年底,蔡天真又購入13艘超級油輪,加上20多艘中小油輪,其船隊擁有的運力達到375萬噸,成為新加坡最大的私營船王,僅次于新加坡政府的海皇油輪公司,從而奠定了在新加坡石油運輸和貿易市場上的霸主地位。

  與此同時,泰山石化還滲透到新加坡本地油品銷售,其在陸地上輕柴油銷售量排在新加坡所有石油商中的前10位。據某燃料油商反映,憑借自己的資金、運輸實力以及市場影響力,蔡常常低價買入燃料油,囤積居奇後再高價賣出,這亦成為他的來源。

  近幾年,世界石油市場供應趨緊和原油價格高企,讓泰山石化經歷了一輪高速發展的“黃金時代”。從2002年到2005年四年間,泰山石化營業額年增長率均在170%以上。2005年,泰山石化的營收達到104億港元。蔡天真對外宣稱的目標是,到2008年泰山石化的營收規模達到500億港元,成為亞洲地區石油服務業巨頭。

  2005年10月,蔡天真在首次出爐的福布斯中國能源富豪榜上以26億元的個人資產榮列首位,但圈內傳聞,他的資產已經超過100億元。

  
崛起背後的質疑

  就在蔡天真問鼎中國能源首富的同時,泰山石化“一日千里”式的高速發展模式,亦不斷遭到業界的質疑。這些質疑的焦點是,泰山石化在新加坡擁有的375萬噸載重量的私人油輪船隊是否含有水分?

  目前,泰山石化油輪運輸船隊擁有13條超級油輪,加上今年即將交付的三條新船,泰山石化將一共擁有16條超級油輪,占全球超級油輪總數的4%。在世界原油運輸界,擁有超級油輪的多寡,通常是衡量一家船運公司實力強弱的標志。目前,泰山石化擁有的超級油輪數目已經遠遠超過招商局和中國遠洋航運總公司,而這兩家都是有著數十年歷史的國營航運大公司,實力雄厚。

  作為民營企業家的蔡天真背後並無強大靠山,為何僅用兩年時間就能造就375萬噸油輪的發展神話?

  目前,按韓國和日本各大造船公司披露的行情,一條載重量高于25萬噸的超級油輪的造價不低于1.2億美元,而一條載重量在10萬噸到20萬噸的蘇伊士油輪需要8000萬美元,而且交付時間均在4年以上,因此大部分船運公司為了趕上運輸周期景氣,在擴張的時候寧願選擇購買二手舊船。

  據泰山石化年報披露,蔡天真所擁有的超級油輪均屬于二手舊船,大部分購于非洲和南美洲一些不知名小國。“當運輸價格好的時候油船可以用來運輸或者出租,不好的時候則可以做浮動油庫。”蔡天真解釋說。

  然而,國內航運界一位資深業內人士指出,2003年到2005年,泰山石化大規模低價購進數十條二手油輪明顯有悖行業發展規律。由于受全球石油服務業的景氣上升的影響,特別是中國和印度等亞洲國家對進口石油的需求量增大,導致當時原油運輸價格高企,各地油輪普遍呈現出“賣方市場”特性,此種背景下,低價大量購買二手油輪談何容易?

  據泰山石化上市公司發布的並購交易公告顯示,這些低價購得的二手油輪交易絕大部分發生在南美、非洲和歐洲,但至于交易時間地點和對方公司情況等詳情,泰山石化將之視為高度商業機密罕有披露。甚至作為香港和新加坡兩地的投資者,都沒有機會親臨泰山石化船隊現場參觀。

  據福建一位常往返中國和新加坡的油老板透露,嫻熟的資本運作手法是泰山石化在近年來新加坡得以大舉購進油輪的秘密所在。據他反映,蔡天真在新加坡注冊的公司多達數十家,在進行油輪並購時通常夾雜著大量的關聯交易,據了解,泰山石化的油輪有相當一部分是通過這種方式獲得。該人士指出,這樣的好處是以小博大,可以獲得更多的銀行貸款,並在資本市場大舉融資。

  僅2004年一年,泰山石化就宣稱買了180萬噸載重量的油輪,而在2005年,泰山石化公開宣稱購買的二手油輪達100萬噸以上,加上收購新加坡海皇輪船旗下航運公司NAS的油輪船隊,目前,泰山石化宣稱擁有的油輪載重量為375萬噸。

  依靠這些“資產”,泰山石化兩年多來一共從銀行和資本市場融得數十億港元資金,大大緩解了集團高速發展所需的資金壓力。

  
被迫縮水的倉儲業

  除在新加坡的主業遭受到業界的質疑外,蔡天真近年來在中國傾力發展的第二主業───石油倉儲業也因資金等因素而出現放慢跡象。

  從2002年初開始,蔡天真在福建、上海和廣州三地布下規模浩大的棋局,規劃建設超大型石油倉儲設施。

  這些石油倉儲項目進展的順利與否,對蔡天真至關重要。2005年,由于世界原油運輸市場競爭激烈,占泰山石化營業利潤84%的原油運輸收入開始縮水。當年,泰山石化純利潤僅為3億港元,同比下滑34%。因此,蔡天真亟需建立新的收入來源。

  而由于中國沿海地區用油日益緊張,泰山石化如果一旦搶占有利地點,不但可以利用這些油庫坐收租金,還可以隨時進軍更具規模、回報潛力更高的油品分銷業務。

  按最初構想,蔡天真布局的上述三個項目的規模均不容低估,單是上海洋山石油倉儲設施的最終容量即可達240萬立方米,能停泊10萬噸級油輪,建成後將成為中國最大的商業油品倉庫,加上福建泉州、廣州小虎島兩地的150萬立方米和122萬立方米的倉儲容量,泰山集團在大陸三個倉儲項目最終總存儲量達500萬立方米以上。按照泰山石化行政總裁張震遠在2004年年報中的說法,“此規模足以吸引東北亞和東南亞各地的客戶,使泰山極有條件成為亞洲石油倉儲行業一股重要力量。”

  然而據記者調查,由于受多種因素的困擾,泰山石化開展兩年多時間的三大石油倉儲設施項目進展有喜有憂,離當初的宏大構想已相去甚遠。

  這其中上海洋山石油倉儲項目最為不妙。由于上海地方國資企業和中國石油總公司的強勢,蔡天真並未獲得上海洋山項目的控股權。加上投資規模過于龐大,離國家戰略石油儲備基地───岱山石油儲備基地過于接近,為避免重複建設,國家發改委至今沒有批准建設這個項目。

  與此同時,資金上的困擾讓泰山石化位于福建泉州項目也進展緩慢。據知情人士透露,雖然該項目前期50萬立方米的石油倉儲設施填海工程已經于去年完工,但目前剛剛開工的,僅僅是9萬立方米的化工產品倉儲區建設工程和兩座規模分別為5000噸和3000噸的小型油品碼頭,而原規劃的第一期50萬立方米和10萬噸油品碼頭一拖再拖,現已被改為項目第二期,而且看不到任何要在今年施工的跡象。

  據泰山石化一內部人士透露,落實內地油品儲備三個合營項目,總投資額要超過50億港元,泰山石化將把2005年募集的4億美元中的30%用于內地倉儲業務建設,但這點資金顯然有點捉襟見肘。目前看來,當初布局的三大倉儲項目惟有廣州南沙項目進展較為順利,這不由得讓蔡天真將大部分資金押注到該項目中來。

  2005年8月2日,泰山石化發出公告聲稱,收購該項目第二大股東中藝華海25%的股份,股份因此達到70%,收購後,合營公司的投資額增至1.2億美元,總容量為122萬立方米,整個工程分為三期,目前第一期47萬平方米燃料儲罐區已經基本完工,第二期和第三期正在加速建設,將于2006年底全部峻工,建成後整個工程將成為目前華南地區乃至全國最大的商用石油倉儲項目。

  蔡天真倚重廣州南沙項目的真正原因是,整個珠三角是進口成品油最活躍的地區,占全國進口成品油65%的份額。而上海期貨交易所的燃料油交割全部在珠三角。尤其是廣東去年油荒之後,華南地區對成品油的需要呈劇烈上升趨勢。

  但泰山石化將目前大部分資金押注在廣州小虎島也面臨諸多風險。據了解,珠三角及廣東省石油倉儲行業的競爭正呈現日趨激烈的局面。去年10月,中石油背景的深圳光匯集團宣布在大亞灣建設一個100萬立方米的石油倉儲,號稱“華南規模最大的油庫。”而中石油和中石化一項總投資50億元、建立1000萬立方米原油儲備和200萬立方米成品油儲備的項目計劃,也將于今年內啟動,此項目將于2010年前全部建成,項目計劃選址為廣州、湛江和茂名。

  因此,在122萬立方米的南沙油儲項目建立之後,如何渡過產能過剩危機,對蔡天真來說,同樣不是一項簡單的任務。





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